宝尊电商 Baozun Inc.(NASDAQ:BZUN、港交所:9991)成立于2007年，总部位于中国上海市静安区，截至2025年12月31日全职雇员6,762人，是中国领先的品牌电商解决方案提供商与数字商务赋能者，主营业务包括品牌电商代运营与品牌管理，服务覆盖服饰、美妆、家电、电子、食品健康、快消母婴、汽车等多个品类。
宝尊电商 Baozun Inc.(BZUN)美股百科
公司由仇文彬（Vincent Wenbin Qiu）等创始股东于2007年在上海创立，2007年8月通过上海宝尊开始为品牌提供电商解决方案；2013年12月在开曼群岛注册成立控股公司，2015年3月更名为Baozun Inc.，同年5月21日美国存托股份在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，代码BZUN。2020年9月29日，公司在香港联合交易所主板上市（股份代号9991）；2022年11月香港上市地位由第二上市转为主要上市，成为纳斯达克与港交所双重主要上市公司。2023年公司启动业务转型，形成宝尊电商（BEC）、宝尊品牌管理（BBM）、宝尊国际（BZI）三大业务线，并于2023年2月完成对盖璞（上海）商业有限公司的收购，开始运营Gap大中华区业务；同年与ABG Hunter成立合资公司，收购Hunter品牌在大中华区及东南亚知识产权51%股权。公司为品牌合作伙伴提供服务时采用经销、寄售与服务费三种模式的组合：经销模式下公司向品牌方采购商品并直接售予消费者，寄售与服务费模式下公司收取服务费而不承担库存所有权。旗下宝通物流获菜鸟战略入股（持股37%），双方在履约与电商领域开展业务合作。2025年公司前十大品牌合作伙伴贡献的收入约占总收入的35.0%，前两大品牌合作伙伴分别约占9.1%与7.0%。公司股权结构为同股不同权：A类普通股每股一票，B类普通股每股十票；每份美国存托股份代表三股A类普通股。公司以技术为核心驱动力，2017年设立创新中心，2019年升级至宝尊混合云基础设施，2021年推出智能客服管理系统Service Anywhere（S-ANY），并持续推进人工智能自动化试点，以提升运营效率。
Baozun Inc.产品和服务包括：
- 网店运营：为品牌方运营天猫、京东、拼多多等主流电商平台的官方旗舰店与官方商城店，以及微信小程序、小红书等社交渠道店铺和抖音、快手等直播短视频渠道店铺，涵盖店铺搭建、商品管理、内容运营、营销策划与日常运营，2025年该业务收入19.12亿元。
- 数字营销与IT解决方案：数字营销、内容创意、直播带货、数据分析与IT系统服务，包括全渠道数字运营平台、智能客服系统Service Anywhere、商业智能产品套件BBI等，2025年该业务收入23.015亿元，是公司最大的服务收入来源。
- 仓储物流与履约服务：通过宝通物流提供仓储、拣选打包、配送、退换货与跨境保税物流服务，覆盖B2C与B2B业务，2025年该业务收入20.517亿元；菜鸟为宝通的战略股东，双方在履约领域深度合作。
- 客户服务：多地服务中心提供售前咨询、售后支持与消费者全旅程服务，2022年起在南通、合肥等地设立区域服务中心，超过1,600名客服人员位于区域服务中心。
- 品牌管理（BBM）：为Gap大中华区、Hunter等品牌提供从品牌定位、产品企划、营销推广、零售与电商运营到供应链与物流的全链路品牌管理服务，截至2026年第二季度末管理线下门店184家，2025年该分部收入18.454亿元。
- 跨境与国际业务（BZI）：通过香港、台湾、日本等地的子公司帮助国际品牌进入中国市场，并协助中国品牌拓展海外市场。
- 经销模式产品销售：以经销模式向品牌方或其授权经销商采购商品并直接销售给消费者，覆盖家电、美妆等品类，公司承担库存所有权，2025年产品销售收入38.496亿元。
2025财年公司总收入99.455亿元人民币，较2024年的94.222亿元增长5.6%，其中服务收入60.959亿元、产品销售收入38.496亿元；分部看，电商业务收入82.712亿元，品牌管理业务收入18.454亿元；经营利润5,655.5万元，实现扭亏为盈（2024年经营亏损1.148亿元），调整后经营利润1.2616亿元；全年净亏损1.9958亿元，归属于普通股股东的净亏损2.421亿元，每份美国存托股份基本与摊薄亏损均为4.19元人民币，净亏损主要源于2.134亿元的投资减值损失；截至2025年末，公司总资产96.911亿元，现金及现金等价物9.073亿元，短期投资17.470亿元。2026年第二季度公司总收入27.43亿元、同比增长7.5%，其中电商业务服务收入17.618亿元、同比增长10.0%，品牌管理业务收入4.856亿元、同比增长21.9%；经营利润6,340万元（上年同期经营亏损940万元），非美国通用会计准则经营利润7,430万元；归属于普通股股东的净利润1,700万元，每份美国存托股份基本与摊薄收益均为0.29元人民币；截至2026年6月30日，公司总资产95.710亿元，现金及现金等价物11.936亿元。截至2025年12月31日，公司已发行在外普通股为A类1.610亿股、B类1,330万股，合计约1.743亿股，折合约5,811万份美国存托股份。股价方面，截至2026年11月6日收盘，公司股价报3.46美元，较前一交易日上涨0.02美元、涨幅0.58%，成交量约15.4万股；近3个月日均成交量约24.4万股；按流通股与收盘价估算市值约2.01亿美元；52周股价区间为2.07—3.92美元；年初至今累计上涨约23.1%。分析师一致评级为持有（MarketBeat，共识评分2.25分），平均目标价3.80美元；里昂证券2026年8月28日将评级由持有上调至跑赢大市、目标价由3.20美元上调至3.80美元，花旗2026年8月27日维持买入评级，Weiss Ratings 2026年10月15日维持卖出评级。
宝尊电商 Baozun Inc.(BZUN)历史百科
- 2007年8月：创始人仇文彬等人在上海创立上海宝尊，开始为品牌提供电商解决方案。
- 2010年3月：设立上海博道、上海颖赛等子公司，拓展电商运营与营销服务。
- 2013年9月：设立宝尊香港，作为香港业务运营中心；同年12月17日在开曼群岛注册成立控股公司宝尊开曼。
- 2015年3月：控股公司更名为Baozun Inc.；同年5月21日，公司美国存托股份在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，代码BZUN。
- 2016年7月：设立宝通电商物流（苏州），提供仓储物流解决方案；同年12月完成后续公开发行。
- 2017年6月：设立创新中心，聚焦IT能力与人工智能在品牌电商中的应用。
- 2018年5月：推出“科技成就未来成功”（Technology empowers future success）口号，明确技术为核心驱动力。
- 2019年：升级至宝尊混合云基础设施，核心电商系统全面上云。
- 2020年9月29日：在香港联合交易所主板上市（股份代号9991），完成全球发售。
- 2021年：收购Full Jet、eFashion、MoreFun、BolTone、宝贝等互补业务；同年9月菜鸟以2.179亿美元入股宝通30%股权（后增至37%）。
- 2021年：推出智能客服管理系统Service Anywhere（S-ANY），并在南通、合肥设立区域服务中心。
- 2022年11月：香港上市地位由第二上市转为主要上市，成为纳斯达克与港交所双重主要上市公司。
- 2023年2月：完成对盖璞（上海）商业有限公司的收购，开始运营Gap大中华区业务；同年公司转型为宝尊电商（BEC）、宝尊品牌管理（BBM）、宝尊国际（BZI）三大业务线。
- 2023年：与ABG Hunter成立合资公司，收购Hunter品牌在大中华区及东南亚知识产权51%股权。
- 2024年：收购杭州 Location Information Technology Co., Ltd.，强化内容创意与直播带货能力，把握抖音生态机遇。
- 2025年8月27日：与Gap方面达成协议，不再推进收购Gap台湾业务（Gap Taiwan Limited）的交易。
- 2026年8月27日：公布2026年第二季度业绩，总收入27.43亿元、同比增长7.5%，经营利润6,340万元、扭亏为盈。
宝尊电商 Baozun Inc.(BZUN)美股投资
参考资料：
