Pathward Financial, Inc.(NASDAQ:CASH)成立于1954年，总部位于美国南达科他州苏福尔斯，全职雇员1,224人，是一家以推动金融包容为使命的金融控股公司，通过旗下全国性银行 Pathward, National Association 为合作伙伴提供支付与贷款服务，是美国领先的银行即服务提供商之一。
Pathward Financial, Inc.(CASH)美股百科
Pathward Financial, Inc. 是美国一家金融控股公司，旗下全资子公司为全国性银行 Pathward, National Association（前称 MetaBank, National Association），受美国货币监理署监管。公司以两条业务线运营：Partner Solutions（合作伙伴解决方案）与 Commercial Finance（商业金融），按财报口径分为消费者、商业与企业服务及其他三个报告分部。公司不设传统零售网点，而是与金融科技公司、支付公司、税务服务商和雇主平台合作，为其提供受监管的银行能力，再把吸收的存款投向商业贷款与租赁资产。截至2026年9月30日，公司总资产72.54亿美元，存款56.92亿美元，贷款与租赁总额50.85亿美元，股东权益8.20亿美元，普通股一级资本充足率11.83%，公司与银行均保持资本充足评级。现任首席执行官为 Brett L. Pharr，首席财务官为 Gregory A. Sigrist。公司在2025财年与2024财年每季度派发每股0.05美元股息，股票在纳斯达克全球精选市场挂牌交易。
Pathward Financial, Inc.产品和服务包括：
- Partner Solutions 合作伙伴解决方案（银行即服务）：面向金融科技公司、支付公司、税务服务商与薪酬平台提供受监管的银行能力，合作伙伴借助 Pathward 的银行牌照向终端用户提供存款账户、借记卡与支付服务，公司则获得稳定的存款与手续费收入；
- 预付卡与借记卡发行：作为美国主要的预付卡发行行之一，发行礼品卡、返利卡、薪酬卡与政府福利卡，2021年1月曾作为美国财政部的金融代理行，发行最高600美元的借记卡，向数百万美国人发放第二轮新冠经济刺激款；
- 支付赞助服务：为商户收单机构与支付服务商提供收单赞助与卡组织接入，处理信用卡与借记卡的受理、清算与结算，并提供发卡赞助、资金托管与合规支持；
- 商业金融贷款与租赁：面向中小企业提供定期贷款、资产抵押贷款、保理、设备租赁融资与小企业管理局（SBA）及美国农业部担保贷款，截至2026年9月30日商业金融贷款与租赁余额44.41亿美元，占贷款总额的87%；
- 税务服务：与税务软件公司合作提供退税转账与退税预支贷款，2026财年退税转账产品费与退税预支相关收入合计约1.05亿美元；
- 信用赞助与仓储金融：为合作伙伴的消费信贷产品提供信贷赞助，并向非银行放贷机构提供仓储融资额度，支持其放贷业务的资金周转；
- 存款与现金管理服务：提供活期存款、储蓄存款与货币市场存款账户，并为合作伙伴管理存放在其他银行的客户托管存款，截至2026年9月30日托管存款余额6.30亿美元。
财务方面，2026财年（截至2026年9月30日）公司净利息收入4.75亿美元，非利息收入3.47亿美元，两项合计8.22亿美元；计提信用损失准备0.87亿美元后，税前利润2.05亿美元，净利润1.76亿美元，摊薄后每股收益8.14美元；2025财年净利润1.86亿美元，摊薄后每股收益7.87美元。2026财年第四季度净利息收入1.18亿美元，非利息收入0.66亿美元，净利润0.39亿美元，摊薄后每股收益1.85美元，与上年同期的0.39亿美元、每股1.69美元相比，净利润基本持平，每股收益增长约9%。2026财年净息差为6.79%（第四季度），调整后净息差为5.51%；平均资产回报率2.30%，平均有形股本回报率32.89%。截至2026年9月30日，公司总资产72.54亿美元，存款56.92亿美元，贷款与租赁总额50.85亿美元，其中商业金融44.41亿美元；投资证券余额11.90亿美元，股东权益8.20亿美元，每股账面价值39.54美元；发行在外普通股20,745,540股。资产质量方面，不良资产2.90亿美元，占总资产的4.00%，高于上年同期的1.42%，主要与部分可再生能源建设项目的商业金融贷款有关，信用损失准备余额为0.67亿美元。股价方面，2026年11月9日收于76.55美元，较前一交易日上涨0.29美元，涨幅0.38%，当日开盘77.01美元，最高77.29美元，最低76.11美元，成交量约26.9万股；52周区间为65.96—101.26美元，年初至今上涨约7.82%；近3个月日均成交量约22.4万股。按发行在外普通股20,745,540股计算，市值约15.9亿美元，市盈率（过去12个月）约9.0倍。分析师共识评级为买入，平均目标价101.00美元，较当前股价约有32%的上行空间，Weiss Ratings 于2026年11月3日重申买入评级。公司每季度派发每股0.05美元股息；2026财年第四季度回购了281,562股普通股，均价88.75美元，截至2026年9月30日回购授权剩余额度为2,845,617股。2027财年第一季度财报预计于2027年1月20日发布，市场预期每股收益1.60美元、营收1.87亿美元。
Pathward Financial, Inc.(CASH)历史百科
- 1954年：Storm Lake Savings and Loan Association 在艾奥瓦州斯托姆莱克成立，创始人为 Stanley H. Haahr；
- 1970年：买下斯托姆莱克 Bradford Hotel 地块，1972年新总部大楼落成；
- 1993年：改名为 First Federal Savings Bank of the Midwest；9月20日，母公司 First Midwest Financial, Inc. 的190万股股票以每股10美元的价格在纳斯达克上市，代码 CASH；
- 1994年：收购南达科他州布鲁金斯的 Brookings Federal Bank；
- 1995年12月：收购得梅因的 Iowa Savings Bank；
- 2000年9月6日：在南达科他州苏福尔斯开设首个办事处；
- 2004年：在苏福尔斯成立 Meta Payment Systems（MPS）部门，进入支付业务；
- 2005年：旗下各银行分部统一更名为 MetaBank；
- 2009年：MPS 部门成为美国领先的返利卡与礼品卡发行方之一，也是 Visa、万事达与 Discover 预付卡的主要发行行之一；
- 2014年：收购达拉斯的保险费融资公司 AFS/IBEX Financial Services；
- 2015年：收购路易斯维尔的退税转账软件公司 Refund Advantage；
- 2016年：收购税务金融交易公司 EPS Financial（11月）与消费税预支服务商 Specialty Consumer Services（12月）；
- 2018年1月：收购 Crestmark Bank，扩大商业金融业务；
- 2020年3月：宣布将社区银行部门出售给总部位于斯托姆莱克的 Central Bank，聚焦全国性支付与商业金融业务；
- 2021年1月：作为美国财政部的金融代理行，发行最高600美元的借记卡，向数百万美国人发放第二轮新冠经济刺激款；
- 2022年7月：母公司 Meta Financial Group, Inc. 更名为 Pathward Financial, Inc.，银行更名为 Pathward, National Association，原因是 Meta 商标已售予 Meta Platforms；
- 2024年：与纽约州总检察长办公室达成和解，就非法冻结客户账户并向收债方划款一事支付约70万美元退款与罚款；
- 2025年：完成保险费融资业务与运输贷款组合的出售；10月出售一个信用赞助贷款组合；
- 2026年10月21日：发布2026财年业绩：净利润1.76亿美元，摊薄后每股收益8.14美元；
- 2026年10月23日：总裁 Anthony Sharett 离职；
- 2026年11月3日：薪酬委员会批准向离职总裁 Sharett 支付34.09万美元，作为2026财年度的年度激励奖。
Pathward Financial, Inc.(CASH)美股投资
Pathward 的看点在于银行即服务这条赛道：公司不靠网点吸储，而是把银行牌照租给金融科技与支付公司，存款成本极低，2026财年第四季度存款成本仅为0.01%，净息差高达6.79%，在美国银行业中属于很高的水平；分析师共识为买入，平均目标价101.00美元，较现价有约32%的上行空间，管理层预计2027财年摊薄后每股收益为9.50至10.00美元，高于2026财年的8.14美元。风险同样不容忽视：不良资产占总资产的比例一年内从1.42%升至4.00%，主要来自与同一开发商相关的可再生能源建设项目贷款，2026财年信用损失准备从上年的0.57亿美元增至0.87亿美元，净利润也从1.86亿美元降至1.76亿美元；此外公司总裁 Anthony Sharett 已于2026年10月23日离职，管理层过渡值得留意。估值上看，市盈率约9.0倍，低于多数区域银行同业，但高净息差建立在合作伙伴存款与手续费模式之上，一旦合作伙伴流失或监管收紧，存款与收入都会受到冲击，投资者需要同时盯住不良贷款的处置进展与2027财年第一季度财报。
参考资料：
