AI 数据中心需求爆炸，Micron 盈利飙升 6 倍：投资者为何还没完全看懂？
Micron Technology（NASDAQ: MU）今年以来股价已飙升 167%，但在未来数年中，公司依然具备相当可观的上行潜力。作为全球领先的存储芯片供应商，Micron 报告的营收已创下历史新高，而这一增长周期才刚刚拉开序幕。
管理层在上一季度财报电话会上明确指出，AI 数据中心的建设正处于一个“持续数年的超级周期”，并将 Micron 视为最能从这一趋势中获利的半导体企业之一。
被低估的芯片股：Micron 的核心逻辑仍未完全反映在股价中
Micron 是 AI 数据中心建设浪潮中最具受益潜力的企业之一。在最近一个季度，公司营收同比激增 49%，并带动利润率显著提升。
2025 财年（截至 8 月）调整后每股收益（EPS）飙升至 8.29 美元，而 2024 财年仅为 1.30 美元，同比增长幅度惊人。
HBM（高带宽存储器）需求爆发，供不应求
AI 训练和推理模型对高带宽存储器的需求呈现“爆炸式增长”，这直接推升了 Micron 的 HBM 产品需求。公司管理层在 2025 财年 Q4 财报电话会上指出，2026 年的 HBM 产能即将全部售罄。
然而，在需求空前旺盛的背景下，Micron 并未选择“无节制扩产抢增长”，而是坚持纪律性的库存策略，以确保利润率维持在高位。
这将为未来数年创造创纪录的盈利表现，也让公司在未来保持强劲的 EPS 成长潜力。
估值偏低：强劲基本面尚未充分反映在市场价格中
尽管需求强劲且盈利能力持续提升，Micron 的当前估值依然偏低：
- 仅以 13 倍 2026 财年预估市盈率（P/E）交易
以半导体龙头身份切入 AI 数据中心这一长期增长赛道，这一估值显然没有充分反映公司的实际增长潜力。
若 AI 数据中心扩张持续推进，而 Micron 的 HBM 产品继续供不应求，当前高位的股价仍有望为投资者带来额外的可观回报。
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