Palantir逆势飙升40%,能否撑起高估值的未来?

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对于许多科技股来说,今年可谓是艰难的一年。由于特朗普政府出人意料的关税政策、与中国之间混乱的贸易战,以及高企的利率,将投资者推向了更保守的投资选择,许多高增长科技股因此失去了光彩。

然而,一只逆势上涨的股票引人注目,那就是Palantir(纳斯达克代码:PLTR)。截至本文撰写时,Palantir年初至今已上涨超过40%,而纳斯达克指数则下跌了逾10%。让我们一探究竟,看看Palantir为何能在寒冷的市场环境中持续火热——以及在当前价位下是否仍值得追逐。

Palantir逆势飙升40%,能否撑起高估值的未来?

Palantir是做什么的?

Palantir得名于《魔戒》中“全知之球”,是一家数据挖掘和分析公司,能够从各种来源收集数据,利用这些数据发现趋势,帮助客户做出更明智的决策。

Palantir主要运营两大平台:面向政府客户的Gotham和面向商业客户的Foundry。美国大多数政府机构和军方部门已经在使用Gotham来收集数据并规划行动。像Morgan Stanley和Airbus这样的大型公司则在使用Foundry。此外,Palantir还允许客户在这两个平台上创建自己的人工智能(AI)驱动的应用程序、操作和代理工具。

Palantir最初由美国中央情报局(CIA)的风险投资部门资助,政府合同推动了其早期的大部分增长。据报道,其技术曾被用于追捕本·拉登、帮助移民和海关执法局(ICE)定位无证移民,并支持以色列防御哈马斯。Palantir借助这种“实战验证”的声誉,进一步拓展了商业客户市场。

Palantir股价为何飙升?

2020年9月30日,Palantir通过直接上市(而非传统IPO)登陆资本市场。上市时,Palantir预计其年收入将至少以每年30%的速度增长,直至2025年。

实际上,公司在2020年和2021年分别实现了47%和41%的年增长率,超出预期。然而,到了2022年,收入增速降至24%,2023年进一步放缓至17%。这一下降主要归因于政府合同签订节奏不均,以及商业客户面临的宏观经济阻力。

不过,随着收入增长放缓,Palantir优化了支出结构,减少了基于股票的薪酬支出。得益于此,公司在2023年实现了基于美国通用会计准则(GAAP)口径的盈利。

进入2024年,Palantir的收入增长了29%,每股GAAP收益(EPS)更是实现了翻倍增长。这一加速主要受益于美国商业业务的扩张,得益于利率回落带来的利好,以及地缘政治冲突引发了政府服务需求的新一轮增长。同时,越来越多客户开始使用Palantir的AI工具来开发自有的AI应用程序。加速的收入增长与利润飙升驱散了做空者的阴霾,推高了股价。

Palantir不断增长的市值和稳定的盈利能力促使其在去年9月被纳入标普500指数,并在去年12月加入纳斯达克100指数。加入这两大指数,有望吸引更多长期投资者的关注。

展望2025年,Palantir预计其收入将增长31%,并继续保持GAAP口径的盈利。从2024年至2027年,分析师预计其收入和GAAP每股收益的复合年增长率(CAGR)将分别达到31%和51%。如此乐观的预期,使其成为市场上增长速度最快的科技股之一。

三大隐忧或限制Palantir的上涨空间

尽管Palantir的前景光明,但投资者也不应忽视其三大主要弱点。

首先,公司估值已显得过热。以2,530亿美元的市值计算,Palantir目前的市销率高达67倍;以每股109美元的当前价格计算,其市盈率更是高达354倍。这使得Palantir看起来更像是一只“迷因股”,而非传统意义上的高成长股。

其次,其近期的增长加速主要来自美国商业业务,该业务在2024年占总收入的24%。然而,特朗普政府实施的关税政策可能迫使部分大型客户削减支出,进而使Palantir难以获得新合同。

最后,Palantir的政府业务也可能受到特朗普政府削减政府开支计划的冲击。尽管Palantir今年赢得了一些新的政府合同,但国防部长Pete Hegseth此前已要求五角大楼在未来五年内每年削减8%的国防预算。

这些问题可能导致Palantir再次未能实现自己设定的雄心目标,正如2022年和2023年出现的情况。而一旦泡沫破裂,高企的估值也将面临修正。因此,尽管Palantir的业务仍在增长,我认为投资者在目前价位不宜贸然追高。这只股票完全可能腰斩之后,依然显得昂贵——投资者应等待回调后再考虑介入。

文章作者:The Motley Fool

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meigu
  • 本文由 meigu 发表于 2025年4月29日09:47:42
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