从云计算到AI推理，Broadcom如何构建万亿美元增长引擎？
随着人工智能（AI）浪潮的迅猛发展，Broadcom（纳斯达克代码：AVGO）在近几个季度的增长被大幅提振。如今，公司相当一部分营收来自于向主要云服务提供商提供定制处理器与网络芯片，这些产品广泛应用于数据中心之中。
Broadcom股价在过去几个月强势上涨，截至目前已飙升约41%，市值也成功突破1万亿美元大关。令人振奋的是，Broadcom在AI芯片市场上才刚刚“破土而出”，这一庞大的新兴领域有望帮助公司维持强劲的增长势头，在未来持续带来可观回报。
当然，盲目买入Broadcom并指望其一支独大带你实现百万财富，并非明智之举。任何增长故事一旦出现裂缝，股价都可能面临回调风险。不过，从构建一个多元化的百万投资组合的角度来看，Broadcom无疑是一个理想的候选标的。接下来我们详细分析原因。
Broadcom的AI收入仍在快速上升
Broadcom于6月5日公布了2025财年第二财季（截至5月4日的三个月）财报。公司营收同比增长20%，达到150亿美元，调整后每股收益则同比猛增43%。
AI业务在这一强劲增长中扮演了关键角色。该季度，Broadcom的AI相关收入同比大涨46%，达到44亿美元，占公司总营收的近30%。值得关注的是，公司预计当前季度AI收入将进一步加速，预计将达到51亿美元，同比增幅高达60%。
此外，Broadcom首席执行官Hock Tan在财报电话会议中表示，AI收入的增长轨迹具有可持续性。Tan指出，公司2025财年迄今为止看到的增长趋势“有望持续下去”。这也不足为奇，毕竟Broadcom目前正在满足客户对其定制AI芯片（即XPU）在“推理”环节的强劲需求。
管理层表示，尽管面临贸易关税战带来的宏观经济不确定性，目前已有三家客户正在其数据中心部署Broadcom的AI训练芯片，并未削减基础设施投资计划。与此同时，这三家公司“正加码AI推理领域，以实现其平台的商业化变现”，因此Broadcom预计，“2026年下半年XPU的需求将进一步加速，以满足不断增长的推理计算需求，在原本训练需求之外继续扩展”。
Broadcom能维持AI收入快速增长的核心原因，在于其所面对的庞大市场机会。公司预计，仅凭目前所服务的三家客户，到2027财年其AI芯片可覆盖的市场规模将在600亿至900亿美元之间。鉴于Broadcom在本财年前三个季度就已从AI芯片销售中获得136亿美元营收，这一市场仍拥有广阔的增长空间。
更值得注意的是，公司还正在与另外四家超级规模云计算客户（hyperscalers）进行定制AI处理器的洽谈。由此推测，Broadcom在AI相关领域的潜在市场规模可能远超此前估算。这也是为何财报发布后，多位分析师上调了对其未来增长预期。
Broadcom当前估值合理，具备投资吸引力
在近期股价上涨后，截至目前，Broadcom的远期市盈率（Forward P/E）约为38倍。初看之下估值较高，但考虑到公司卓越的盈利增长能力，这一估值水平是合理的。
更关键的是，根据Yahoo Finance的数据，Broadcom的PEG比率（市盈增长比，Price/Earnings-to-Growth）目前仅为0.66。PEG比率是一个前瞻性估值指标，计算方式为市盈率除以未来五年的年化预期盈利增长率。低于1的PEG值通常意味着该股被低估，而Broadcom的PEG远低于这一分界线。
综合来看，Broadcom不仅是当前值得买入的优质成长股，更是构建长期投资组合、迈向百万资产目标的重要一环。其在AI领域的持续扩张和强劲的财务表现，使其具备长期上涨潜力，值得投资者重点关注。
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