Nvidia依旧称王，AWS强势崛起——两大科技巨头的AI投资逻辑全解析
就在一些人认为人工智能（AI）热潮已退之际，Nvidia（纳斯达克代码：NVDA）和其他大型科技股用亮眼的财报表现让市场重新燃起信心。事实上，对AI技术、数据中心及相关基础设施的投资正处于爆发期，且丝毫没有降温迹象。
上周，Amazon（纳斯达克代码：AMZN）刚刚宣布将在北卡罗来纳州追加100亿美元用于新建数据中心。而据行业预期，2025年科技巨头在基础设施方面的投资总额将达到3250亿美元，相比2024年的2230亿美元大幅增长。这并非终局，而是AI投资潮的真正开始。
正如下图所示，AI市场的高速增长预计将持续到本世纪末，甚至更久。
以下是每位科技投资者都应重点关注的两家领军企业：
Nvidia仍是AI基础设施的“王者”
Nvidia的图形处理器（GPU）已经成为全球数据中心的核心基础设施，而大型科技公司正争相囤积这些关键芯片。例如，Elon Musk旗下的xAI超级计算机项目起初部署了10万块GPU，随后迅速翻倍至20万块，市场传闻称其最终目标是扩展至100万块GPU。
Amazon等巨头的项目同样需要成千上万的GPU支持，而这类项目正遍布全美乃至全球各地。正是这种惊人的市场需求，促使Nvidia不断交出令人惊艳的财务表现。
在刚刚公布的2026财年第一季度中，Nvidia数据中心业务收入同比增长73%，达到390亿美元，公司总营收则为440亿美元，同比增长69%。如图所示，Nvidia近年来在营收与自由现金流方面的增长堪称惊人。
目前并无迹象显示这股增长势头将放缓。Nvidia预计2026财年第二季度销售额将达到450亿美元，同比增长50%。尽管增速略有放缓，但这是“基数效应”所致。即便如此，公司在一年内将实现营收增加150亿美元的飞跃。
从估值来看，Nvidia目前的市盈率为46，远低于过去三年平均的80倍。其远期市盈率则仅为34倍。虽然近几年那种指数级飙涨可能不再重现，但考虑到其产品的高需求与持续的盈利增长，Nvidia的股价仍有望继续跑赢大盘。
不可忽视的Amazon：AWS正迎来AI时代的风口
投资者请注意，AI面临的最大挑战是什么？如果你的答案是“数据的管理、处理与安全”，那么你答对了。正如下图所示，AI的核心挑战几乎都围绕“数据”展开。
这也意味着，以Amazon Web Services（AWS）为代表的云计算服务提供商将迎来巨大的成长空间。AWS是目前全球最大云服务平台，也是Amazon利润的主要来源。在2025年第一季度，AWS贡献了Amazon 184亿美元运营利润的63%。其销售收入达到290亿美元，同比增长17%，运营利润率达到了惊人的39%，显示出其强大的定价能力。
Amazon其他业务线也表现不俗。其中，数字广告收入同比增长19%，达140亿美元。公司整体营收增长9%，总收入达到1560亿美元。净利润同比增长，从上年同期的100亿美元上升至170亿美元。
这些财务数据的表现，已经不容忽视。尽管Amazon股价整体呈上涨趋势，但其估值在历史上仍属偏低，如下图所示。
未来AI浪潮中，AWS将持续受益，而Amazon整体亦将受惠。当前或许正是投资者买入Amazon的理想窗口期，其股价不仅合理，甚至可能仍被低估。
AI投资热潮远未结束
人工智能产业正处于快速扩张阶段，而Nvidia与Amazon作为基础设施与服务端的双重巨头，将继续获得显著受益。尽管全球经济政策中仍存在关税等不确定性因素，但总体经济表现韧性十足。
在AI成为主导技术趋势的当下，Nvidia与Amazon无疑是长期投资的优质标的。即使在短期波动之后，它们的价值仍有望在未来数年不断增长，为投资者带来超额回报。
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